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      特斯拉與蔚來必有一戰嗎?

      2021-01-30 19:21:36 DoNews 李素玉   分享

        2020年,是新能源汽車市場大爆發的一年,特斯拉、蔚來領銜的造車“新勢力”成為大贏家的一年。特斯拉創始人馬斯克從年初不到300億美元身家暴漲至1400多億美元,而蔚來創始人李斌從“2019年年度最慘的人”一躍成為“2020最幸福的人”。

        那么,是什么緣由讓這兩家新能源汽車品牌在2020年逆市狂飆的呢?

        政府出臺的激勵措施和法規,使得電動汽車成為時代流行趨勢,購買成本下降等因素綜合,讓電動汽車大幅增長。這對美國和中國市場都適用。有數據顯示,2019年全年售出新能源汽車190萬輛,而截至2020年三季度末,新能源車將售出240萬輛左右。

        當然,并不是所有的EV都是電池驅動的EV,還包括插電式混動等動力汽車。有預測數據顯示,2020奶奶全球將售出超過7000萬輛汽車,所以,240萬輛的新能源僅占總數的3%左右。所以,在新能源股價暴漲的同時,產能跟得上或許也應該考慮一下。

        展望未來的十幾年或者幾十年,電動汽車的銷量占全球總汽車銷量的占比肯定會繼續增長,這看起來似乎是一個合伙邏輯的結論,因為越來越多的電動汽車公司都在建立充電基礎設施。最重要的是,越來越多的傳統車企也在增加電動汽車的產量,比如大眾、豐田等。

        縱觀特斯拉、蔚來、理想等比較知名的電動汽車品牌的股票,比這合計這些股票總值約為8000億美元左右。想想,市場銷量占比僅3%,卻對應8000億美元左右的市值是一個什么概念?全球7000萬輛車對應的產值將達到25萬億美元。這個數字何等巨大。

        當然,這個數字可能沒有任何意義,因為汽車產業本質上是一個低增長低利潤,資本密集型的周期型產業。要不是新能源汽車政策的影響,3%的市場盤子對應的銷量已經算是十分龐大的了。

        說了這么些基本面上的情況,我們有必要分析蔚來與特斯拉,這兩個新能源汽車行業最大的參與者的未來增長和展望。

        從基本面上看,特斯拉的毛利率要比蔚來更高,最近一季度特斯拉的毛利率為24%,去年這一數字為13%。目前,特斯拉是盈利最高的一家公司。但在成長性方面,蔚來要稍強于特斯拉。在最近一季度,特斯拉的收入增長近40%,而蔚來則增長超過150%。值得注意的是,在整個2020年,兩家公司的市值都呈現出爆炸式增長,股價上漲明顯超過了收入預期的增長。

        雖然,從總市值來說,蔚來僅僅是特斯拉的一個零頭,但其具有自身的優勢,尤其是國家政策方面的青睞,目前主要是合肥市政府方面與蔚來汽車合作更多。而特斯拉擁有更強的獲取資金的能力,囿于其巨大的市值和投資者對于其股票的青睞,進行二次發行時沒有任何問題的。在過去的幾個月里,特斯拉宣布了兩個50億美元的次級債券。

        總的來說,雖然二者的競爭可能不可避免,但可能不會有最終勝出的贏家。雖然特斯拉有更好的基本面,但蔚來有更加強勁的增長方式,尤其是最近季度超過100%的增長速度。

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      編輯:暢言
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